D`autres, comme Doug Henwood dans son livre Wall Street: comment il fonctionne et pour qui, de constater que le ratio Q ne parvient pas à prédire avec précision les résultats de l`investissement sur une période de temps importante. Les données pour le papier original (1977) de Tobin couvraient les années 1960 à 1974, une période pour laquelle Q semblait expliquer assez bien l`investissement. Mais en regardant d`autres périodes de temps, le Q ne parvient pas à prédire des marchés ou des entreprises surévalués ou sous-estimés. Alors que le Q et l`investissement semblaient se déplacer ensemble pour la première moitié des années 1970, le Q s`est effondré pendant les marchés boursiers baissier de la fin des années 1970, même lorsque les investissements dans les actifs ont augmenté. James Tobin, lauréat du prix Nobel d`économie et professeur à l`Université de Yale, a développé le ratio après avoir émis l`hypothèse que les entreprises devraient «valoir» ce qu`elles coûtent à remplacer. Cela correspond bien au fait, que nous avons vu ci-dessus, que le q de Kaldor v/Tobin tend en moyenne à être en dessous de 1 suggérant ainsi que l`inégalité de Pasinetti ne tient probablement dans la réalité empirique. D`autre part, si le q de Tobin est inférieur à 1, la valeur marchande est inférieure à la valeur enregistrée des actifs de la société. Cela suggère que le marché peut être sous-estimer l`entreprise. Lorsque le ratio Q de Tobin est compris entre 0 et 1, cela coûte plus cher de remplacer les actifs d`une entreprise que la valeur de l`entreprise. Un Q de Tobin au-dessus de 1 signifie que l`entreprise vaut plus que le coût de ses actifs. Étant donné que le postulat de Tobin est que les entreprises devraient valoir ce que leurs actifs valent, tout ce qui précède 1,0 indique théoriquement qu`une entreprise est surévaluée. Doug Henwood, dans son livre Wall Street, fait valoir que le ratio q ne parvient pas à prédire avec précision l`investissement, comme le prétend Tobin. «Les données pour le papier 1977 de Tobin et de Brainard couvrent 1960 à 1974, une période pour laquelle q semblait expliquer l`investissement assez bien», écrit-il.

«Mais comme le montre le tableau [voir à droite], les choses ont commencé à disparaître avant même que le journal ne soit publié. Alors que q et l`investissement semblait se déplacer ensemble pour la première moitié de la carte, ils partie des moyens presque au milieu; q s`est effondré pendant les marchés boursiers baissier des années 1970, mais l`investissement a augmenté. (p. 145) [9] le q de Tobin mesure deux variables-le prix actuel des immobilisations mesurés par les comptables ou les statisticiens et la valeur marchande des capitaux propres et des obligations-mais il y a d`autres éléments qui peuvent influer sur la valeur de q, à savoir: le Q de Tobin est toujours utilisé dans pratique, mais d`autres ont depuis constaté, en utilisant les données de l`économie américaine des années 1920 aux années 1990, que les dits «fondamentaux» prévoient des résultats de placement beaucoup mieux que le ratio Q. Ceux-ci comprennent le taux de profit – soit pour une entreprise, soit pour le taux de profit moyen de l`économie d`une nation. La théorie de Kaldor de v est exhaustive et fournit une détermination d`équilibre de la variable basée sur la théorie macroéconomique qui manquait dans la plupart des autres discussions. Mais aujourd`hui, il est largement négligé et l`accent est mis sur la contribution ultérieure de Tobin-d`où le fait que la variable est connue comme q de Tobin et pas de Kaldor v. Tobin q est dit être influencé par le marché hype et les actifs incorporels de sorte que nous voyons des fluctuations de q autour de la valeur de 1. Dans son document 1966, «productivité marginale et théorie macro-économique de la distribution: commentaire sur Samuelson et Modigliani» Nicholas Kaldor a introduit cette relation dans le cadre de sa théorie plus large, co-écrite par Luigi Pasinetti, d`une théorie macroéconomique de distribution non marginaliste.